來源: YouTube 網址: https://www.youtube.com/watch?v=fX05yIuHD_4 日期: 2025-10-09 時長: 14:00
作者承認「我對 AMD 看法錯誤」！AMD 與 OpenAI 宣布 AI 時代最大合作案之一：部署 6 GW AMD GPU（約 430 萬顆 GPU，相當於 AMD 20 年年度出貨量）。OpenAI 獲得認股權證以 $0.01/股 價格買入最多 1.6 億股 AMD（稀釋 9% 股權），但僅在達成里程碑時生效：第一批在部署 1 GW GPU 時解鎖（約 100 萬顆，為 AMD 當前年銷量 5 倍），最後一批在 AMD 股價達 $600（當前價 3 倍、市值 $1 兆）時解鎖，屆時 OpenAI 將獲得價值 $1000 億股權（10% 公司）。此合作將 AMD 資料中心 GPU 業務翻倍以上、總營收增加 40%。若 Nvidia 獲得相對規模相同的合作，將是 $2.3 兆訂單（7000 萬顆 GPU、120 GW 運算 = 全球所有資料中心運算總和）。作者錯誤在於：未理解 AI 推理需求將成長 10 億倍（Jensen Huang 預測），導致 AMD 與 Nvidia 根本不競爭——市場成長速度遠超兩家公司產能，每顆 GPU 都會被部署。四大成長因子：① 使用者增加（採用速度超越 iPhone）、② 每次提示 token 數激增（從 200-1000 → 現在 10-100 倍）、③ 使用場景爆炸（材料科學、晶片設計、基因測序等）、④ AI 代理（每人將擁有多個 AI 代理，如同今日擁有多台電腦）。全球 AI 市場預計 9 年內成長 19 倍（年複合成長率 38.5%），Meta/Google/Amazon/Microsoft 2026 年 AI 資本支出將達 $4100 億（vs. 2024 年 $2200 億，年增 37%）。結論：AMD 仍處極早期階段，不僅因需漲 3 倍才達 $1 兆市值，更因其他 AI 公司將跟隨 OpenAI 採用 AMD 生態系統。
基本數字 - 部署目標：6 GW（Gigawatt）AMD Instinct GPU - 時間跨度：未來數年 - 假設液冷：約 430 萬顆 GPU（具體數量取決於 GPU 世代組合）
TDP（熱設計功耗）參考表 作者製作了 AMD 資料中心 GPU 的 TDP 表格： - MI300X：~750W（液冷） - MI350X：~1400W（液冷） - 計算邏輯：6 GW ÷ 平均 TDP ≈ 430 萬顆
AMD 當前產能對比 - Q2 資料中心營收：$32 億 - EPYC CPU 營收：約 $16 億（50%） - AI 加速器營收：約 $16 億（50%） - 加速器平均價格：約 $25,000/顆（MI350X） - Q2 GPU 銷量推算：$16 億 ÷ $25,000 ≈ 64,000 顆 - 註：實際可能略低，因部分營收來自 FPGA（Xilinx 收購）、DPU（Pensando 收購） - 年度銷量估計：約 200,000 顆/年
合作案相對規模 - 430 萬顆 ÷ 20 萬顆/年 = 21.5 年年度出貨量 - 第一階段（1 GW）：約 100 萬顆 = 5 倍年銷量 - 時間點：2026 年下半年開始供應
認股權證（Warrants）關鍵條款 - 數量：最多 1.6 億股 AMD - 行使價格：$0.01/股（幾乎免費） - 解鎖機制：基於里程碑（Milestone-based Vesting） - 里程碑類型 1：GPU 部署進度（如第一批 1 GW 解鎖第一批股票） - 里程碑類型 2：AMD 股價達標（如 $600/股解鎖最後一批）
大眾誤解 vs. 事實 | 誤解 | 事實 | |——|——| | OpenAI 直接投資 AMD | AMD 提供認股權證給 OpenAI | | OpenAI 買下 AMD 10% 股權 | 僅在達標時 OpenAI 才能獲得股權 | | 類似 Nvidia 對 OpenAI $1000 億投資 | 完全不同：這是績效驅動稀釋合作案 |
作者解釋 > 「AMD 正在用股權為 OpenAI 提供融資，基於 OpenAI 達成特定基礎建設部署里程碑，而非反過來。這就是為什麼我們可以將此合作與 Nvidia 幾週前的 OpenAI 合作直接比較。」
稀釋影響 - 1.6 億股 ÷ AMD 當前流通股數 ≈ 9% 稀釋 - 稀釋條件：僅在 OpenAI 成功部署所有 430 萬顆 GPU 時發生 - 風險共擔：AMD 與 OpenAI 共同承擔執行風險
里程碑進程推測 1. 第一里程碑：部署 1 GW GPU（~100 萬顆）→ 解鎖第一批股票 2. 中期里程碑：AMD 股價達 $X（具體未公開）→ 解鎖第二批 3. … 4. 最終里程碑：AMD 股價達 $600/股 → 解鎖最後一批
$600 股價意義 - 當前股價：~$200（作者錄影時點） - 上漲倍數：3 倍 - 市值：$600 × 16.2 億股 ≈ $1 兆 - OpenAI 獲得股權價值：1.6 億股 × $600 = $960 億 ≈ $1000 億 - 占 AMD 股權比例：10%
作者洞察 > 「如果 AMD 股價真的達到那個價格，將意味著 $1 兆估值。在那種情況下，AMD 將給 OpenAI 大約 $1000 億的股權，也就是公司的 10%。」
隱含信念 OpenAI 同意此條款 = OpenAI 相信兩件事： 1. AMD 能將 GPU 供應速度提升 5 倍（第一階段 100 萬顆 vs. 當前年銷 20 萬顆） 2. AMD 能在未來數年內達 $1 兆市值（否則 OpenAI 不會接受這些條款）
Q2 2025 數據 - 資料中心總營收：$32 億 - EPYC CPU：~$16 億（估計） - AI 加速器：~$16 億（估計） - 年化 AI 加速器營收：$16 億 × 4 = $64 億 - 考慮成長後年化：約 $70-80 億
加速器平均售價與銷量 - MI350X 售價：~$25,000/顆 - Q2 銷量推算：64,000 顆 - 年度銷量：~200,000 顆
430 萬顆 GPU 總價值 - 保守估計：430 萬顆 × $25,000 = $1075 億 - 註：實際可能更高或更低，取決於具體 GPU 世代組合與採購價格
營收倍增計算 - 當前年化 AI 加速器營收：$70-80 億 - 合作案年均營收（假設 5 年部署）：$1075 億 ÷ 5 年 = $215 億/年 - 新年化營收：$70 億 + $215 億 = $285 億 - 成長倍數：285 ÷ 70 ≈ 4 倍
作者原文計算 > 「這意味著此合作將讓 AMD 整個資料中心 GPU 業務增長超過一倍，並讓他們的總營收成長約額外 40%。取決於他們實際供應哪些 Instinct 加速器以及成本為何。」
AMD 總營收影響 - AMD Q2 總營收：$58.3 億（2025 Q2 實際數據） - 年化總營收：約 $233 億 - 合作案年均貢獻：$215 億 - 成長百分比：215 ÷ 233 ≈ 92% - 註：作者說「40%」可能是保守估計或分階段計算
AMD 合作規模 - 430 萬顆 GPU = AMD 20 年年度出貨量 - 6 GW 運算
Nvidia 相對規模 - Nvidia 資料中心 GPU 年銷量：~350 萬顆（推估） - 20 年出貨量：350 萬顆 × 20 = 7000 萬顆 GPU - Nvidia GPU 平均售價：~$33,000（H100/H200） - 訂單總價值：7000 萬顆 × $33,000 = $2.31 兆
運算規模 - Nvidia GPU 平均 TDP：~700W（H100） - 7000 萬顆 TDP 總和：7000 萬 × 700W = 49 GW - 考慮下一代更高 TDP：假設平均 1.7 kW → 120 GW
作者驚嘆 > 「那將是 120 gigawatt 的運算，這相當於今天地球上所有現存資料中心的總和。這就是此合作對 AMD 相對於其規模有多大。」
對比總結 | 項目 | AMD × OpenAI | 假設 Nvidia × OpenAI（等比例） | |——|————–|——————————–| | GPU 數量 | 430 萬顆 | 7000 萬顆 | | 年度出貨量倍數 | 20 年 | 20 年 | | 訂單價值 | ~$1075 億 | ~$2.31 兆 | | 運算規模 | 6 GW | 120 GW（= 全球所有資料中心） |
市場規模成長 - 時間跨度：2025-2034（9 年） - 成長倍數：19 倍 - 年複合成長率（CAGR）：38.5%
與 S&P 500 對比 - S&P 500 歷史年均成長率：~10-12% - AI 市場成長率：38.5% ≈ 3 倍 S&P 500 成長率
作者評論 > 「記住，37% 大約是 S&P 500 成長速度的三倍。而且我認為這可能實際上是保守估計。」
Bloomberg 數據 - 2024 年 AI CapEx：$2200 億（Meta + Google + Amazon + Microsoft） - 2026 年預測 AI CapEx：$4100 億 - 年複合成長率：($4100 ÷ $2200)^(1/2) - 1 ≈ 37%/年
與市場成長率一致 - 市場成長率：38.5% - CapEx 成長率：37% - 驗證：兩個獨立數據源證實 AI 市場爆炸性成長
背景 - 出處：Jensen Huang 在 BG2 播客（專注創投與先進科技）的談話 - 時間點：DeepSeek 推理突破後 - 預測：AI 推理需求將成長 10 億倍（1 billionx）
原文引述 > 「那對我來說可能最深刻的是你敲桌強調。你說推理不會成長 100 倍、1000 倍，而是 10 億倍。」 > Jensen 回應：「我低估了。讓我正式說明。」
因子 1：使用者數量激增（>10x）
採用速度對比 - ChatGPT（2022-2025）：採用速度 超越 iPhone（2007）和 iPad（2010） - iPhone 採用曲線：5 年達 10 億用戶 - ChatGPT 採用曲線：1 年達 1 億用戶（更快）
未來成長 - 當前：數億 AI 使用者 - 未來：數十億使用者（每個人都會用 AI）
因子 2：每次提示 Token 數爆炸性增長（>10x）
早期 ChatGPT（2022） - 簡單 Q&A 提示：200-1,000 tokens - 模型行為：直接回答問題
現在 ChatGPT（2025） - 同樣問題：輕鬆耗費 10-100 倍 tokens - 原因： 1. 閱讀更多來源：模型會搜尋、分析多個文檔 2. 規劃與推理：逐步思考、分解問題 3. 撰寫程式碼：生成完整程式、建立數據表 4. 驗證與迭代：自我檢查、修正答案
示例對比 | 任務 | 2022 年 ChatGPT | 2025 年 ChatGPT | |——|—————–|—————–| | 「什麼是量子力學？」 | 500 tokens（直接回答） | 5,000-50,000 tokens（搜尋論文 + 推理 + 生成示例） | | 「幫我寫 Python 程式」 | 1,000 tokens（簡單程式） | 10,000-100,000 tokens（完整專案 + 測試 + 文件） |
因子 3：AI 使用場景爆炸（>10x）
超越文字 LLM 作者展示 Nvidia GTC 研討會數據（由 Google DeepMind 前 AI 與材料主管主持）：
材料科學案例 - 圖表 1（新材料發現）： - 採用 AI 前：每月發現 X 種新材料 - 採用 AI 6 個月後：發現數量達歷史新高 - 圖表 2（專利申請）： - 採用 AI 8 個月後：專利申請數量達歷史新高 - 圖表 3（產品原型）： - 採用 AI 17 個月後：新產品原型數量達歷史新高
其他應用場景 - 晶片設計與光刻：AI 設計晶片佈局、優化製程 - 訊號處理與通訊：AI 優化 5G/6G 演算法 - 基因測序與藥物發現：AI 預測蛋白質結構、設計新藥 - 電影、音樂、遊戲：AI 生成內容、輔助創作 - …幾乎所有產業
作者總結 > 「這樣的圖表存在於晶片設計與光刻、訊號處理與通訊、基因測序與藥物發現、電影、音樂和電玩遊戲，你能想到的都有。」
因子 4：AI 代理（AI Agents）的崛起（>10x）
什麼是 AI 代理？ - 定義：能代表使用者採取行動的 AI，包括啟動其他 AI 作為更大流程的一部分 - vs. 傳統 AI：傳統 AI 被動回答，AI 代理主動執行任務
Jensen Huang 案例 > 「假設我雇用一個 $10 萬的員工，我用 $1 萬的 AI 來增強這個員工。結果那個 $1 萬的 AI 讓這個員工的生產力提高 2 倍、3 倍。我會做嗎？毫不猶豫。我現在正在公司每個人身上都這樣做。」
多 AI 代理時代 - 類比：今天我們擁有多台電腦 - 工作筆電 - 個人智慧型手機 - 智慧電視 - 平板電腦 - 未來：我們將擁有多個 AI 代理 - 工作代理：處理郵件、排程會議、撰寫報告 - 個人助理：管理日程、購物、旅遊規劃 - 內容策展代理：推薦影片、音樂、新聞 - …更多專業代理
代理之間的互動 - AI 代理會互相啟動其他 AI - 範例： 1. 使用者：「幫我規劃東京 5 天行程」 2. 旅遊代理 啟動： - 天氣預測 AI：查詢東京未來天氣 - 餐廳推薦 AI：根據使用者口味推薦餐廳 - 交通規劃 AI：規劃最佳路線 - 預算管理 AI：確保行程符合預算 3. 旅遊代理整合所有 AI 結果 → 生成完整行程
Token 消耗爆炸 - 單一使用者請求 → 啟動 4-5 個 AI 代理 → 每個代理執行數百次推理 → 總 Token 消耗 = 數萬至數十萬
數學計算 - 使用者成長：10x（數億 → 數十億） - Token/提示成長：10x（1,000 → 10,000+） - 使用場景成長：10x（文字 LLM → 所有產業應用） - AI 代理成長：10x（每人 1 個 AI → 每人 10+ 個 AI）
相乘結果 10 × 10 × 10 × 10 = 10,000x
實際可能更高 - 使用者成長：可能 >10x（考慮企業、政府、機器人等） - Token 成長：可能 >10x（推理鏈越來越長） - 使用場景：可能 >10x（新應用不斷湧現） - AI 代理：可能 >10x（每個任務可能需要數十個 AI 協作）
保守估計 即使每個因子只成長 10x，相乘後也是 10,000x。 若每個因子成長 100x，相乘後是 100,000,000x = 1 億倍。 Jensen 預測 10 億倍 = 每個因子平均成長 31.6x（10^9 的四次方根）
作者結論 > 「所以，認為 AI 推理需求會在未來幾年內成長 10 億倍並不瘋狂。」
華爾街分析師錯誤觀點 - 認為：AMD 與 Nvidia 在 AI 晶片市場正面競爭 - 推論：AMD 獲得 OpenAI 訂單 = Nvidia 失去 OpenAI 訂單 - 結論：AMD 成功 = Nvidia 威脅
作者反駁 > 「讓我告訴你一些能讓你領先每一位華爾街分析師的事情…如果推理需求會在未來幾年成長 10 億倍，供給絕對跟不上需求。如果市場成長速度遠超過任何人能捕捉的速度，那麼像 Nvidia 和 AMD 這樣的公司根本不是在競爭，至少在近期和中期不是。」
市場動態 - 需求成長速度：10 億倍（未來數年） - 供給成長速度：有限（受制於晶圓產能、封裝產能、CoWoS 產能等） - 結果：供給遠遠跟不上需求
實際意義 - Nvidia 製造的每顆 GPU → 會被部署 - AMD 製造的每顆 GPU → 會被部署 - Broadcom 製造的每顆 ASIC → 會被部署 - 所有 AI 基礎設施供應商 → 使用率飆升
作者列舉 > 「不只是晶片公司。從 Amazon、Microsoft、Google 到 CoreWeave、Dell、Oracle，每一家 AI 基礎設施供應商都會看到他們的使用率飆升，因為更多人在更多使用場景中每次提示花費更多 tokens，而 AI 代理也會這樣做。」
類比 - 智慧型手機市場： - 早期：人們認為 Apple 與 Samsung 競爭激烈 - 實際：市場成長速度遠超兩家公司產能，兩者都大賺 - AI 晶片市場： - 當前認知：Nvidia 與 AMD 競爭 - 實際情況：市場成長 10 億倍，兩者產能相加也遠遠不夠
作者總結 > 「這就是為什麼我認為我們仍然處於 AI 時代的非常早期。這就是為什麼理解股票背後的科學如此重要。」
作者過去的論點 - 論點 1：AMD 在不與 Nvidia 競爭的市場主導（如 CPU、遊戲 GPU） - 論點 2：AMD 在與 Nvidia 競爭的市場（如資料中心 AI GPU）表現不佳 - 結論：AMD 在 AI 時代機會有限
作者反思 > 「就像我在每支 AMD 影片中說的，他們主導每個不與 Nvidia 競爭的市場。所以我很抱歉沒有在這次與 OpenAI 的合作之前把這兩件事放在一起。我只是見樹不見林，我保證未來會更小心。」
核心邏輯重組 1. AMD 在非 Nvidia 競爭市場主導（既有觀點） 2. AI 推理需求成長 10 億倍（新理解） 3. 需求 >> 供給 → AMD 與 Nvidia 實質上不競爭（新洞察） 4. 結論：AMD 將主導 AI 晶片市場一大塊（修正後觀點）
作者道歉 > 「所以我很抱歉沒有在這次與 OpenAI 的合作之前把這兩件事放在一起。我只是見樹不見林。」
此合作案的兩大信念驗證
信念 1：AMD 能將產能提升 5 倍 - 當前產能：~20 萬顆 GPU/年 - 第一階段需求：100 萬顆 GPU（2026 下半年開始） - 產能提升：5 倍 - OpenAI 信念：AMD 能實現此產能擴張
信念 2：AMD 能達 $1 兆市值 - 當前市值：~$3600 億 - 目標市值：$1 兆（股價 $600） - 上漲倍數：3 倍 - OpenAI 信念：AMD 未來數年內能達此目標（否則不會同意認股權證條款）
作者總結 > 「歸根究底，這筆交易對 AMD 是巨大的驗證，因為這意味著 OpenAI 相信兩件事。第一，他們相信 AMD 能以今天 5 倍的速度交付 GPU。第二，他們相信 AMD 能在未來幾年內達到 1 兆美元估值，否則 OpenAI 絕不會同意這些條款。」
理由 1：股價仍有 3 倍上漲空間 - 當前股價：~$200 - 目標股價：$600（OpenAI 認股權證最終里程碑） - 上漲空間：3 倍
理由 2：生態系統效應 - OpenAI 領頭：OpenAI 採用 AMD GPU - 其他 AI 公司跟隨：許多 AI 公司會想跑在「與 OpenAI 相同的硬體、軟體、開發生態系統」 - 雪球效應：AMD 生態系統會越來越強大
作者原文 > 「這意味著 AMD 股票仍然非常早期。不僅因為它必須從這裡漲 3 倍才能達到 1 兆美元估值，更因為許多其他 AI 公司會想跑在與 OpenAI 相同的硬體、軟體和開發生態系統上。」
作者投資哲學 - 概念：「Get Rich Without Getting Lucky」（不靠運氣致富） - 意義：選擇基本面強勁、長期趨勢明確的股票，而非投機
為何 AMD 符合此標準？ 1. 基本面：與 OpenAI 的歷史性合作 + 產能擴張 + 營收暴增 2. 長期趨勢：AI 推理需求成長 10 億倍 + 市場成長 19 倍 3. 估值合理：當前 $200，目標 $600，3 倍上漲但非泡沫（基於實際訂單） 4. 風險可控：OpenAI 認股權證機制確保雙方利益一致
作者結語 > 「這讓 AMD 成為一支不靠運氣致富的好股票。」
「我對 AMD 看法錯誤。」 — 作者開場坦承，引出整支影片核心：重新評估 AMD 在 AI 時代的角色。
「AMD 與 OpenAI 剛宣布了整個 AI 時代最大的合作案之一。」 — 定調此合作案的歷史地位。
「OpenAI 想部署 6 gigawatt 的 AMD Instinct GPU，跨越多個世代。如果我們假設它們都是液冷的，我們實際上在談論大約 430 萬顆 GPU。」 — 量化合作案規模，讓數字具體化。
「這意味著此 OpenAI 合作代表超過 AMD 年度資料中心 GPU 出貨量的 20 年。」 — 強調合作案規模之巨大，相對於 AMD 當前產能。
「如果 Nvidia 獲得相對其規模相同的合作，那將是 $2.3 兆的交易，供應大約 7000 萬顆 GPU。那將是 120 gigawatt 的運算，這相當於今天地球上所有現存資料中心的總和。」 — 用 Nvidia 對比凸顯 AMD 合作案的相對規模之震撼。
「AMD 正在用股權為 OpenAI 提供融資，基於 OpenAI 達成特定基礎建設部署里程碑，而非反過來。」 — 澄清大眾對此合作案的誤解，強調這是績效驅動的股權稀釋合作。
「最後一個里程碑是 AMD 股價達到驚人的每股 $600，這大約是今天價格的 3 倍。如果 AMD 股價確實達到那個價格，將意味著 $1 兆估值。在那種情況下，AMD 將給 OpenAI 大約 $1000 億的股權，也就是公司的 10%。」 — 揭示合作案最終目標與 OpenAI 的潛在收益。
「全球 AI 市場目前預計在未來 9 年內成長 19 倍。那將是到 2034 年年複合成長率 38.5%。」 — 提供宏觀 AI 市場成長數據，支撐投資論點。
「Bloomberg 剛發布一篇文章顯示，Meta、Google、Amazon 和 Microsoft 預計在 2026 年將共同花費 $4100 億在 AI 資本支出上。那比 2024 年的 $2200 億增加了，這是每年 37% 的類似成長率。」 — 用四大科技巨頭的實際資本支出數據驗證市場成長預測。
「Jensen 自 DeepSeek 的重大推理突破以來一直強調的一點是，AI 推理需求將成長 10 億倍。」 — 引述 Nvidia CEO 的驚人預測，為後續分析奠定基礎。
「我低估了。讓我正式說明。」 — Jensen Huang 對自己早期預測的修正，強調 AI 推理需求成長超乎想像。
「所有這四個因素——更多人、更多使用場景、每次提示更多 tokens、AI 代理——在過去 3 年中都成長超過 10 倍，而它們全部相乘在一起。所以，認為 AI 推理需求會在未來幾年內成長 10 億倍並不瘋狂。」 — 解釋 10 億倍成長的數學邏輯，讓預測合理化。
「如果推理需求會在未來幾年成長 10 億倍，供給絕對跟不上需求。如果市場成長速度遠超過任何人能捕捉的速度，那麼像 Nvidia 和 AMD 這樣的公司根本不是在競爭，至少在近期和中期不是。」 — 核心洞察：供需失衡意味著 AMD 與 Nvidia 並非競爭對手，而是共同分享一個快速膨脹的市場。
「Nvidia 製造的每顆 GPU 都會被部署。Broadcom 製造的每顆 ASIC 都會被部署。AMD 製造的每顆加速器都會被部署。這就是這次與 OpenAI 大規模合作的整個重點。」 — 強調市場需求之巨大，所有供應商都會受益。
「不只是晶片公司。從 Amazon、Microsoft、Google 到 CoreWeave、Dell、Oracle，每一家 AI 基礎設施供應商都會看到他們的使用率飆升。」 — 擴展受益範圍至整個 AI 生態系統。
「這就是為什麼我認為我們仍然處於 AI 時代的非常早期。這就是為什麼理解股票背後的科學如此重要。這也是我在 AMD 及其在 AI 革命中的角色上犯錯的地方。」 — 作者反思，承認過去未能看清 AI 市場的真實規模與動態。
「就像我在每支 AMD 影片中說的，他們主導每個不與 Nvidia 競爭的市場。所以我很抱歉沒有在這次與 OpenAI 的合作之前把這兩件事放在一起。我只是見樹不見林，我保證未來會更小心。」 — 作者誠懇道歉，承認未能將「AMD 主導非 Nvidia 市場」與「AI 市場需求爆炸」兩個事實聯繫起來。
「歸根究底，這筆交易對 AMD 是巨大的驗證，因為這意味著 OpenAI 相信兩件事。第一，他們相信 AMD 能以今天 5 倍的速度交付 GPU。第二，他們相信 AMD 能在未來幾年內達到 1 兆美元估值，否則 OpenAI 絕不會同意這些條款。」 — 總結 OpenAI 對 AMD 的信心，強調合作案的戰略意義。
「這意味著 AMD 股票仍然非常早期。不僅因為它必須從這裡漲 3 倍才能達到 1 兆美元估值，更因為許多其他 AI 公司會想跑在與 OpenAI 相同的硬體、軟體和開發生態系統上。這讓 AMD 成為一支不靠運氣致富的好股票。」 — 最終投資建議：AMD 仍處早期，長期價值巨大。
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